CBOT穀物期貨反彈，基金增持玉米大豆

3月7日，芝加哥期貨交易所（CBOT）穀物期貨市場迎來一波強勁反彈，期貨扭轉了本週初因特朗普關稅言論引發的反彈跌勢。此前，基金美國總統特朗普宣佈暫緩對加拿大和墨西哥商品加徵25%關稅，增持延期至4月2日生效，玉米實勘這一決定緩解了市場對貿易摩擦升級的大豆擔憂。同時，穀物美元走弱進一步提振穀物市場情緒，期貨推動基金大舉增持玉米和大豆期貨。反彈

市場表現：穀物期貨全線反彈
週四收盤，基金CBOT 5月玉米期貨（CK25）上漲8-1/4美分，增持報4.64美元/蒲式耳；5月大豆期貨（SK25）上漲15-1/2美分，玉米至10.27-1/4美元/蒲式耳；5月小麥期貨（WK25）上漲5-3/4美分，大豆至5.54美元/蒲式耳。穀物

持倉數據顯示，3月6日基金增持CBOT玉米淨多頭2.75萬手，外匯存款準備率爲近期單日最大增幅，徹底扭轉過去五日的淨空頭趨勢。大豆基金淨多頭增加1.35萬手，小麥基金增持6000手，顯示出投機資金對市場回暖的樂觀態度。

小麥市場：需求回暖與持倉轉向

小麥市場在經歷本週初的下跌後，受出口需求回暖及美元走弱的支撐反彈。南韓麪粉廠週四採購了9.82萬噸美加小麥，反映北美小麥出口需求有所改善。此外，埃及軍方主導的進口計劃推高當地價格，或間接提振全球小麥市場情緒。然而，美國硬紅冬小麥基差變化不大，農戶對現貨市場仍較爲謹慎。

大豆市場：出口需求回暖，基金大舉增持

大豆價格在週二跌至多月低點後反彈，得益於墨西哥作爲美國第二大大豆買家的需求預期改善。美國農業部（USDA）數據顯示，上週大豆出口銷售35.29萬噸，符合市場低端預期。此外，巴西北部港口巴卡雷納穀物碼頭傳送帶坍塌，可能短期削弱南美出口競爭力，爲美豆提供支撐。持倉方面，基金增持大豆淨多頭1.35萬手，顯示市場看漲情緒升溫。

玉米市場：反彈動能最強，基金大幅加倉

玉米市場成爲本輪反彈的領頭羊。CBOT 5月玉米期貨大漲近2%，受墨西哥需求回暖和全球飼料採購增加提振。南韓飼料集團週四採購14萬噸飼用玉米，進一步強化全球需求預期。基金淨多頭倉位激增2.75萬手，爲近期最大增幅，表明市場對玉米的樂觀預期大幅上升。

未來走勢展望

整體來看，CBOT穀物市場短期受關稅緩和、美元走弱及出口需求回暖推動出現強勢反彈。小麥價格或受需求復甦支撐，但仍需關注乾旱天氣及俄烏局勢風險；大豆走勢偏強，需警惕南美天氣變化對供應的影響；玉米市場動能最強，短期或繼續走高，但需關注農戶售糧進度及現貨供應壓力。3月11日，美國農業部（USDA）將發佈最新供需報告，該報告或成爲市場下一步走勢的重要指引。交易者需密切關注基本面變化及基金持倉動態，以調整交易策略。

風險提示及免責條款

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