基金增持空頭頭寸 銅牛市動能減弱 市場前景愈發複雜

銅市場正經歷一段微妙時期。基金景愈10月至11月，增持雜銅月度金屬指數（MMI）下跌3.56%，空頭顯示出價格承壓的頭寸銅牛趨勢。儘管美國大選後銅價大幅波動，市動但整體仍未突破短期區間，弱市感情外匯詐騙流程且橫盤整理後呈現下行傾向，場前引發市場對銅牛市是發複否結束的疑問。

2024年銅市場：漲跌交替，基金景愈牛市動能減弱
2024年對銅價而言是增持雜波動的一年。在2023年走勢溫和後，空頭銅價於2024年第一季度末迅速飆升，頭寸銅牛並在5月創下歷史新高。市動然而，弱市隨着供應過剩現實壓制了市場投機情緒，場前二手交易平台銅價隨後大幅回調。進入第四季度，隨着美國總統大選塵埃落定，市場價格趨於穩定，但趨勢下行壓力逐漸顯現。

特朗普連任及可能由共和黨控制的立法機構對銅市場形成一定的看漲阻力。部分基礎設施計劃，包括已獲資金支持的項目將保持不變，但特朗普承諾取消對電動汽車、電器、風塔及太陽能領域的補貼，這可能削弱銅需求。雖然電氣化需求（如數據中心建設）繼續支撐銅價，但可再生能源領域的需求前景不及預期，爲市場增添了不確定性。

亞洲經濟刺激力度有限 基金增持空頭
與此同時，亞洲最新的經濟刺激政策未達到市場預期，未能提振多頭信心。倫敦金屬交易所數據顯示，自10月初以來，投資基金開始拋售多頭頭寸，並顯著增加空頭頭寸。儘管基金整體仍維持淨多頭，但看漲情緒明顯下降。

當前資金趨勢是否持續仍有待觀察，但基金的謹慎態度令銅價短期內繼續承壓。儘管市場仍存在推動需求的長期因素，但投資者對短期內的銅市樂觀程度不及第四季度初。

挑戰與機遇並存
銅市場未來走勢將受到多重因素驅動，包括全球政策變化、基礎設施投資規模以及可再生能源需求的發展。儘管短期內價格趨勢偏弱，但長期來看，銅作爲關鍵工業金屬，仍將在電氣化及綠色能源轉型中扮演重要角色。投資者需密切關注政策動態及市場資金流向，以把握潛在的交易機會。

風險提示及免責條款

市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

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