美股跌美債漲，避險資金尋“避風港”

近期，美國經濟前景的美股不確定性加劇，投資者避險情緒升溫，跌美美股持續下跌，債漲資金而美債市場則成爲資金避風港，避險短期美債表現尤爲強勁。避風港炒外匯真的那麼賺錢嗎

美股遭遇大幅下跌，美股市場避險情緒高漲

近期，跌美美國經濟數據疲軟，債漲資金市場對經濟衰退的避險擔憂加劇。亞特蘭大聯儲下調2025年一季度GDP增速預期，避風港進一步引發市場對經濟放緩的美股擔憂。

3月10日，跌美美股三大股指大幅下跌，債漲資金納斯達克指數單日跌幅達4%，避險創2022年9月以來最大跌幅，標普500指數下跌2.7%，道瓊斯工業指數下跌2.08%。3月11日，嘉盛mt4下載正版官網美股繼續震盪下行，三大股指全線收跌。

從整體走勢看，美股自2月下旬以來持續承壓，道瓊斯工業指數累計跌超7%，標普500指數累計跌超9%，納斯達克指數跌幅更是超過13%。市場情緒的持續惡化，使得避險資金從股市流出，轉向更具安全性的債券市場。

“蹺蹺板”效應顯現，美債市場受追捧

隨着美股大幅下跌，美債市場展現出避險特性。數據顯示，自2月下旬以來，美國2年期國債期貨累計上漲近1%，5年期國債期貨上漲超1.5%，10年期國債期貨累計上漲近2%。

短期美債的強勢表現，反映出市場資金更傾向於流入安全邊際較高的短債，同時也表明市場仍然對長期通脹走勢存有疑慮。

美債收益率回落，市場降息預期升溫

進入2月底，美國債市收益率出現明顯回落。10年期美債收益率從4.6%上方回落至4.3%附近，2年期美債收益率從4.4%回落至4.1%。興業證券分析指出，市場通脹和債務擔憂有所緩解，而美國服務業疲軟及消費者信心下降，使得美股大跌，進一步加劇避險需求，推動美債收益率加速下行。

美債爲何成爲避險首選？

中金公司研究指出，美國經濟正逐步走向滯脹格局，美債利率和美元指數自高位震盪回落，反映出市場交易邏輯的變化。儘管美國財政擴張在一定程度上支撐了經濟韌性，但也導致政府債務壓力增大，財政支出效率下降。

美國聯邦政府赤字規模處於歷史第三高水平，淨利息支出已超過國防支出，成爲第三大財政支出項目。在此背景下，市場對美國經濟未來增長的可持續性存疑，而美債因其相對穩定性，吸引大量避險資金流入。

此外，特朗普政府的經濟政策逐步落地，包括財政開源節流等措施，但這些政策可能進一步加劇滯脹風險，令市場對長期經濟前景更加謹慎。

展望未來，美債市場仍將受關注

隨着市場對美國經濟前景的擔憂持續，美債市場的避險價值仍將受到投資者青睞。分析人士認爲，如果美股繼續承壓，美債收益率可能進一步走低，而市場對於美聯儲降息的預期也可能逐步增強。未來數月，美債市場走勢將與美股表現及宏觀經濟數據密切相關，成爲市場關注的焦點之一。

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