金油漲跌分化，市場聚焦非農

金價衝高回落，美元反彈成主要壓制力量

週二，漲跌現貨黃金在觸及四周高點後遭遇強勁拋壓，分化非農收盤下跌近1%，市場報價約3352.30美元/盎司。金油聚焦此前價格一度觸及5月8日以來的漲跌有哪些期貨交易培訓班最高點3357.20美元。但隨着美元指數盤中上漲0.5%，分化非農黃金失去上行動能，市場原因在於美元反彈提高了非美買家的金油聚焦購買成本，削弱了對黃金的漲跌避險需求。

美國期金同樣承壓，分化非農主力合約收低0.6%，市場報3377.10美元/盎司。金油聚焦高嶺期貨公司金屬主管David Meger表示，漲跌目前市場正進入夏季交投淡季，分化非農金價或將在未來幾周陷入震盪整理狀態。

市場目光現已轉向本週五即將公佈的美國非農就業數據及多位美聯儲官員的講話，投資者希望從中獲得有關未來利率政策的新線索。

油價創兩週新高，地緣局勢持續緊張

與黃金走勢不同，國際原油價格週二走高，外匯收款美油一度漲至每桶63.37美元，創下近兩週新高，漲幅約2%。俄羅斯與烏克蘭衝突持續，美國對伊朗施壓升級，引發市場對中東及東歐原油供應中斷的擔憂。

地緣政治風險的升溫，增強了市場對OPEC+成員國可能長期受到制裁的預期，從而支撐油價上漲。分析人士指出，在當前高通脹及利率敏感背景下，油價波動將持續影響全球能源市場和經濟穩定性。

華爾街反彈，芯片板塊表現亮眼

美股週二普遍收漲，三大股指中以納指表現最爲強勁，收盤上漲0.81%至19398.96點。標普500指數上揚0.58%，收於5970.37點，道指上漲0.51%，報42519.64點。

推動市場走高的關鍵是芯片板塊的強勁表現。英偉達股價上漲2.9%，博通上漲3.2%，創下歷史新高。博通此前宣佈，其最新AI加速芯片已開始交付，市場反應積極。

美國貿易談判壓力陡增，關稅政策成焦點

路透援引一份內部信函草稿稱，特朗普政府已要求多國在本週三前提交貿易談判的“最佳方案”。投資者密切關注談判進展，希望能避免新一輪關稅激增。

Northlight資產管理公司首席投資官Chris Zaccarelli警告，若美國實施遠超預期的高額關稅，極可能導致經濟陷入衰退。不過他也指出，美國當前正與英、日、歐盟等國展開積極磋商，這增強了市場對經濟前景的樂觀情緒。

就業與訂單數據表現分化，經濟韌性仍受考驗

美國勞工部數據顯示，4月職位空缺小幅上升，但裁員人數也明顯增長，顯示勞動力市場降溫信號初現。此外，美國4月工廠訂單大幅下滑3.7%，此前因關稅預期提前下單帶來的增長動能已消退。

市場普遍預期，若貿易局勢未明顯改善，製造業或將持續承壓，而非農數據將進一步驗證美國經濟的韌性是否足以抵禦政策衝擊。

貴金屬與能源市場分化加劇

除黃金外，現貨白銀同樣回落，收報每盎司34.51美元，盤中仍維持在七個月高位附近。鉑金和鈀金則小幅上漲，分別收於1073.14美元和1009.83美元。

在避險與通脹預期之間搖擺的市場情緒，正令黃金、白銀走勢承壓；而受制於供應憂慮的原油市場，短期內或將維持偏強震盪格局。投資者仍需關注美聯儲政策走向與全球地緣風險的發展。

風險提示及免責條款

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