穀物期貨市場波動加劇：資金調倉顯現，供需動態主導小麥、大豆、玉米前景

在感恩節假期前，CBOT穀物期貨市場表現出顯著的期貨前景波動性，小麥、市場大豆、波動豆油、加劇豆粕及玉米五大品種均受到資金調倉和全球供需動態的資金主導不入金就有贈金的外匯平台影響。以下爲各品種的調倉動態大豆詳細分析及未來市場展望。

小麥：供給改善預期壓低價格

近期CBOT小麥期貨市場淨空頭持倉增加，顯現小麥反映出市場對全球供給改善的玉米預期。北半球大部分冬小麥已進入休眠期，穀物供需南北半球主產區的期貨前景天氣條件利好，例如黑海地區降雨緩解旱情、市場西歐乾燥天氣有利於農作物種植。波動這些因素共同壓低了小麥價格，加劇K.C. 12月硬紅冬小麥結算價下跌24.25美分，資金主導報每蒲式耳5.26 1/4美元。

澳大利亞和阿根廷豐產預期進一步加劇供給壓力，同時俄烏局勢對黑海地區出口的潛在影響逐步被市場消化。基差交易層面，mt4外匯軟體下載由於買賣雙方觀望情緒濃厚，現貨市場交易較爲清淡。

未來，小麥價格或繼續承壓，但俄烏局勢可能爲短期出口動態帶來不確定性。

大豆：需求復甦推動基差走高

大豆期貨市場近期表現強勁，30天內淨多頭持倉大幅增加，中國進口需求復甦成爲主要驅動因素。週三，CBOT 1月大豆期貨結算價上漲5.25美分至每蒲式耳9.88 3/4美元。美國農業部（USDA）報告顯示，2024/25年度對中國出口了13.2萬噸大豆，同時港口裝船能力緊張，進一步助推基差價格上漲。

數據顯示，11月大豆駁船的CIF基差報價升至期貨價格上方90美分，凸顯需求的強勁支撐。儘管南美降雨可能提高新季產量預期，從而限制價格上行，但如果中國需求持續，短期內大豆市場料將保持強勢。

豆油：投機性資金壓低價格

豆油市場受到投機性空頭資金壓力的影響，價格持續走低。儘管生物柴油的長期需求對市場有支撐作用，但近期供給寬鬆令價格疲軟。現貨市場上，豆油出口基差報價保持穩定，節前交易較爲清淡。

短期內，豆油價格或繼續疲軟，但需關注生物柴油政策的潛在利好對市場的提振作用。

豆粕：現貨需求推動市場強勁

豆粕期貨市場近期表現強勁，得益於現貨需求的支持和淨多頭持倉的持續增加。週三，CBOT 1月豆粕期貨結算價上漲4美元至每短噸295.40美元。節前運輸端穩定性支撐了現貨基差價格，市場預計未來出口量將保持穩定。

展望未來，豆粕市場可能在短期內繼續受到需求驅動，但需關注大豆整體供需格局變化對價格的潛在影響。

玉米：多空力量膠着，貿易政策成關鍵

玉米市場近期交易平淡，多空力量膠着。週三，CBOT 3月玉米期貨結算價持平於每蒲式耳4.28美元。雖然30日內淨多頭持倉有所增加，但短期投機性空頭持倉的累積反映出市場對未來供需的不確定性。

基差層面，美國中西部地區現貨玉米基差穩定，但對墨西哥需求的預期有所增強。墨西哥總統對潛在關稅的政策回應可能影響進口行爲，進而影響玉米出口表現。

震盪格局或延續

綜合來看，CBOT穀物期貨市場短期內或維持震盪格局，各品種走勢將受到資金流動、供需動態及全球天氣條件的綜合驅動。大豆及其下游產品因中國需求或表現相對強勢，而小麥與玉米則需關注供給壓力和貿易政策的潛在影響。

投資者需密切跟蹤國際市場動態和出口數據，以便把握未來市場節奏和交易機會。

風險提示及免責條款

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