黃金市場聚焦：核心CPI放緩推高金價 美債收益率大跌引燃避險情緒

1月16日，亞市早盤，市場現貨黃金在2596美元/盎司附近窄幅震盪，聚焦價美延續此前漲勢。高金週三，債收美國12月核心CPI數據低於預期，益率引燃外匯買賣收益通脹壓力減弱，大跌促使市場對美聯儲寬鬆週期延續的避險預期升溫，黃金價格因此受益。情緒

核心CPI放緩 提振黃金市場情緒
美國勞工統計局的黃金核心緩推數據顯示，12月剔除食品和能源的市場核心CPI同比上漲3.2%，爲2024年8月以來的聚焦價美最低水平，低於市場預期的高金3.3%。環比增幅爲0.2%，債收同樣較前值0.3%有所回落。益率引燃這是核心CPI增速連續四個月保持平穩後的首次下降。

整體CPI環比上漲0.4%，外匯交易商是做什麼的創9個月來最大漲幅，主因是能源商品成本大幅上升，其中汽油價格環比上漲4.4%。儘管整體CPI同比錄得2.9%，略高於前值2.7%，但核心通脹的緩解讓市場對美聯儲政策路徑充滿信心。

美債收益率大跌 爲黃金提供支撐
CPI數據發佈後，10年期美債收益率盤中大跌2.82%，創下11月25日以來的最大單日跌幅，並收於4.652%。美元指數同樣受挫，一度觸及108.59的一週低點，最終報收於109.10。這些因素共同提高了黃金的吸引力，令現貨金價收漲0.72%，報2696.61美元/盎司，逼近2700美元大關。

法國巴黎銀行外匯投資組合經理Peter Vassallo指出：“美元走強的趨勢不會因爲CPI數據回落而立刻逆轉，但這使得美元兌歐洲貨幣可能進入更微妙的調整期，從而爲黃金市場帶來支持。”

市場避險情緒升溫 地緣局勢帶來波動
儘管美國與卡塔爾聯合宣佈以色列與哈馬斯達成停火協議的消息一度引發黃金回吐漲幅，但投資者的逢低買盤推動金價重新上漲。分析師指出，加沙停火協議的分階段實施仍存較大不確定性，地緣風險對黃金的避險需求仍具支持力。

美聯儲政策與黃金前景
市場對美聯儲的貨幣政策調整預期發生變化。根據利率期貨交易數據，交易員預計美聯儲6月首次降息的可能性上升，並預計年底前可能出現第二次降息的概率約爲50%。然而，美聯儲官員對此保持謹慎態度。紐約聯儲主席威廉姆斯強調，未來貨幣政策的制定將完全取決於經濟數據的表現，而當前的不確定性主要源於即將上任的特朗普政府可能推出的新政策。

與此同時，里奇蒙聯儲主席巴爾金表示，通脹率的持續回落是好兆頭，但美聯儲可能在1月的政策會議上按兵不動，觀察未來通脹趨勢的進一步表現。

黃金後市展望
分析人士普遍認爲，黃金在短期內仍將受益於通脹降溫、美債收益率下行及美元調整所帶來的利好。法國興業銀行分析師表示：“金價接近2700美元后可能面臨一定的技術性阻力，但若地緣政治風險加劇或經濟數據持續疲軟，黃金有望突破這一心理關口。”

此外，本交易日市場將密切關注美國“恐怖數據”——12月零售銷售月率及初請失業金人數變動情況。這些數據可能進一步影響投資者對美聯儲政策路徑的判斷，從而影響黃金走勢。

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