美債市場遭遇兩年最差月度表現，特朗普政策加劇多頭擔憂

隨着美國大選日益臨近，美債美國國債市場經歷了兩年多來最差的市場單月表現，受到多重因素影響，遭遇最差包括供應前景、兩年美國大選和潛在財政赤字的月度憂威脅。週二儘管職位空缺下降短暫提振了美債，表現mt4貴金屬但隨後的特朗頭擔消費者信心數據上升令漲勢受限。市場普遍預計美聯儲將在下週降息25個基點，普政但此舉未能有效推動債市上行，策加債券投資者面對供應壓力、劇多利率預期、美債及未來經濟政策不確定性，市場保持了更爲謹慎的遭遇最差交易商協會培訓管理資訊系統態度。

本月以來，兩年未對沖美元的月度憂美國國債總回報指數下跌2.4%，而10年期國債收益率已攀升60個基點，期限溢價創下年度新高。ICE美銀MOVE指數表明，美債波動性正處於年內最高點，投資者對接下來的市場動盪預期增強。根據美國財政部最新發布的季度借貸計劃，未來三個月內美國可能會維持創紀錄的國債發行規模，甚至可能在明年進一步擴大發債。

而在大選前夕，特朗普的預算和減稅政策成爲債市多頭的“夢魘”，市場認爲若特朗普和共和黨贏得大選，聯邦預算缺口或將極大擴展，預計其政策將使未來十年赤字增加7.5萬億美元。特朗普提議的關稅政策和移民管控措施可能會推高通脹，進一步加劇國債收益率的上漲趨勢。博彩市場顯示特朗普勝選可能性增加的同時，長期美債收益率也在持續上揚，反映了投資者對赤字擴大的擔憂。

目前，路博邁等機構警告投資者不要輕易“抄底”美債，指出美債的拋售壓力可能延續。隨着大選後的財政支出預期、中東局勢緊張和頑固通脹的因素共同作用，5年期國債收益率或在未來三個月內進一步升至4.5%左右。在未來幾天內，美債市場仍將面臨一系列風險，交易員在應對波動和政治經濟不確定性方面將更加謹慎。

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