石油市場顯現供應過剩預警，即期價差轉負引發全球供需平衡憂慮

即期價差轉負揭示供應過剩信號
近期，美國原油市場傳來供應過剩的顯現預警信號，即期價差（即即期交割價格與一個月後交割價格的供應過剩供需差異）自2月份以來首次跌至負值，一度以每桶5美分的預警引發憂慮折扣價交易，並最終以1美分的即期價差折扣價結算。這一變化引發了市場對供應過剩局勢加劇的轉負外匯110查詢外匯平台可靠嗎擔憂。

國際能源署已警告稱，全球未來庫存過剩可能超過100萬桶/日。平衡如果OPEC及其盟友明年恢復生產，石油市場這一數字可能進一步攀升。顯現雖然目前美國原油期貨曲線的供應過剩供需其他部分仍維持輕微的現貨溢價結構，但即期價差的預警引發憂慮逆轉表明短期供應過剩的壓力正在顯現。

全球供需平衡挑戰加劇
全球範圍內，即期價差易商匯合法嗎供應壓力不斷增強。轉負美國原油產量已飆升至每天1,全球300萬桶以上，創歷史新高。同時，中國這一全球最大原油消費國的需求卻連續六個月下滑，令市場供需平衡壓力陡增。

此外，庫欣儲油樞紐的供應正在增加，加拿大原油供應量的上升，特別是可用於混合成庫欣國內低硫原油的部分，也對市場供應構成進一步壓力。這種變化不僅對現貨市場產生衝擊，還開始波及期貨市場，導致西德克薩斯中質原油（WTI）即期價差跌至6月以來最低水平。

市場結構影響實物與金融交易
即期價差的轉負對市場參與者產生了不同影響。擁有儲油能力的參與者可能會因期貨溢價而傾向於囤積石油，以待未來價格上漲。然而，對於金融投資者而言，負滾動收益的市場結構意味着在將頭寸向前滾動時可能面臨虧損。

未來展望：連鎖反應不可忽視
供應過剩跡象的初現可能在全球範圍內引發連鎖反應。從金融市場到實物市場，供需失衡將帶來深遠影響。隨着美國原油產量繼續增長、OPEC+產量回歸，以及中國需求萎縮，全球石油市場正面臨前所未有的挑戰，未來供需平衡的走向將成爲市場關注的焦點。

風險提示及免責條款

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