9月成政策關鍵轉折點？鮑威爾暗示若通膨受控或將提前降息

美聯儲維持觀望：通脹走向成政策調整關鍵

美聯儲主席鮑威爾週二在國會聽證會上發出耐人尋味的表態：若通脹繼續保持穩定，美聯儲或將比原定計劃更早降息。政策轉折儘管他未正面承諾將在7月或9月啓動寬鬆政策，關鍵但講話透露出謹慎中略偏鴿派的點鮑態度。

鮑威爾強調：“若通脹壓力確實保持受控，威爾我們將更早而非更晚降息，暗示外匯蠟燭圖但我不願具體指向某次議息會議。若通”此番言論令市場關注的膨受焦點迅速轉向9月的FOMC會議。

關稅不確定性成政策變量

鮑威爾指出，控或美聯儲當前最關注的將提不僅是通脹數字本身，更包括近期關稅政策帶來的前降潛在影響。4月2日特朗普政府宣佈的月成“解放日”關稅計劃，爲未來幾個月的政策轉折物價路徑增添了巨大不確定性。

企業是關鍵否、以及如何將新增進口成本傳導至消費者，點鮑仍是未知數。若物價未如預期上行，外匯被騙報案成功率多少將爲美聯儲提供更多政策空間。鮑威爾直言：“我們預計夏季通脹將略有上升，若未出現這種情況，我們將從中汲取信息。”

失業率將影響利率路徑

除了通脹，勞動力市場的變化也是聯儲密切關注的變量之一。鮑威爾表示：“若勞動力市場出現令人擔憂的顯著疲軟，將影響我們對政策的判斷。”

不過，他也指出，美國經濟和就業市場目前依舊錶現強勁，尚未看到急需轉向寬鬆政策的理由。“鑑於當前經濟基礎穩固，我認爲無需匆忙行動。”

特朗普強烈施壓，聯儲內部現分歧

在鮑威爾出席聽證會前，特朗普再度在社交媒體發文，對其表達強烈不滿，甚至呼籲國會“好好教訓這個頑固的蠢貨”。總統聲稱美聯儲應立刻降息，認爲即使通脹稍有反彈也可以後續加息應對。

儘管部分共和黨議員對鮑威爾的謹慎立場持保留態度，但多數國會議員未直接支持特朗普的激烈言論。

官員意見分裂，年內路徑未明

聯儲官員在上週決議中全票通過維持利率不變，但從最新的點陣圖與預測看，內部意見分歧明顯擴大：10位官員預計年內將至少降息兩次，7人則希望按兵不動，另有2人傾向於小幅降息一次。

尤其值得注意的是，特朗普任命的理事沃勒與鮑曼近期發聲稱，若未來數據顯示關稅衝擊有限，他們或將在7月底支持降息。他們認爲，相關漲價可能只是一次性現象，對整體經濟影響可控。

相比之下，部分鷹派官員則擔心降息過早可能在價格上行過程中刺激需求，導致通脹反彈。這類觀點下，美聯儲可能傾向繼續觀望，直至更多通脹和就業數據出爐。

政策前景仍存變數

綜合來看，美聯儲當前政策路徑受制於多重變量：一方面是夏季通脹走勢、另一方面是關稅傳導機制，此外還有特朗普不斷施加的政治壓力。

鮑威爾表態清晰但剋制——美聯儲願意在通脹受控時提前寬鬆，但必須依賴數據驗證。他最後表示：“6月、7月的經濟數據將是我們政策決策的關鍵。”

隨着9月臨近，這場“是否提前降息”的博弈將成爲全球金融市場密切關注的焦點。

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