日本央行6月會議紀要釋出：委員對利率立場分歧明顯，維持不變仍是多數共識

日本央行紀要披露：維持利率不變是“適當選擇”

日本央行於6月26日公佈了6月16日至17日政策會議的意見摘要，內容顯示，央行月會議紀在當前經濟不確定性加劇的釋出背景下，多數審議委員認爲維持利率水平不變是委員目前合適的決策方向。

一位委員在會議中明確指出，對利多數“考慮到全球和國內的率立外匯代理網不確定性維持在高位，繼續將政策利率保持在現行水平是場分持合理的做法。”此次會議上，歧明日本央行維持基準利率在0.5%不變，顯維並提出自2025年起將逐步放緩縮減購債規模的變仍步伐。

部分委員態度偏鷹：若通脹持續上行，共識將果斷加息

儘管“維穩”是日本主流意見，但會議紀要也顯示出部分委員的央行月會議紀緊縮傾向。九位委員中有一人表示，釋出“如果經濟展望按預期發展，委員微信美女髮套利截圖且物價持續偏高，銀行應考慮繼續加息。”

另一位委員進一步強調，即便當前面臨不確定性，只要核心通脹持續高於目標水平，貨幣政策也需果斷作出調整。這一表態被市場解讀爲日本央行內部對未來加息仍保留相當彈性空間，尤其在未來數月數據若超預期的情況下。

通脹略高於預期，但整體政策基調未變

紀要中提及，多位委員注意到物價上漲速度略高於此前預測，但並未構成政策全面轉向的理由。目前，日本通脹率仍處於2%左右的上方，日央行將密切監測其持續性及對消費與企業投資的影響。

央行指出，當前調整購債步伐的安排並非貨幣政策方向的根本轉變，而是對市場操作進行的技術性調整。放慢縮錶速度的做法，旨在確保金融市場特別是國債市場的穩定運行。

債券市場穩定成爲關注焦點

日本央行也在會議紀要中提到，超長期國債收益率的波動可能會影響整體債券市場的穩定性，尤其是在縮減資產購買規模之際。因此，當局需加強與市場的溝通，避免市場誤判政策信號。

央行認爲，穩定債市預期對於維護政策有效性至關重要，尤其是在全球主要央行開始轉向降息週期的背景下，日銀更需謹慎行事。

政策仍將視數據變化而定

整體來看，日本央行目前仍處於“觀望+應變”的策略框架中。儘管部分委員釋放加息可能性，但政策路徑仍將取決於未來經濟數據，特別是通脹持續性和經濟復甦速度。

市場普遍預期，只要國內經濟未出現實質性過熱，且全球經濟環境仍具不確定性，日本央行將在年內維持利率穩定，並謹慎推進購債縮減計劃。未來幾個月的通脹與薪資數據將成爲關鍵參考點。

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