油價暴跌至三年低點，市場情緒悲觀

近期，國際原油市場迎來劇烈震盪，暴跌悲觀全球基準布倫特原油價格跌至三年來最低點，至年美國WTI原油自1月中旬以來已下跌16%。低點市場對油價的市場未來走勢充滿疑慮，尤其是情緒exness外匯交易商在OPEC+宣佈增產、美中經濟放緩以及地緣政治風險減弱的油價背景下，交易員普遍擔憂油價可能繼續下探。暴跌悲觀

油價暴跌的至年核心因素

1. OPEC+意外增產
   OPEC及其盟友（OPEC+）在油價仍接近70美元/桶時，突然宣佈將從下月開始增產。低點這一決定與OPEC+長期堅持的市場高價策略相悖，令市場倍感意外，情緒並引發投資者對供應過剩的油價擔憂。
2. 美中經濟增長不確定性
   美國總統特朗普的暴跌悲觀貿易政策反覆無常，持續威脅全球最大貿易伙伴，至年可能削弱原油需求。此外，中國今年前兩個月的原油進口量同比下降約5%，反映出亞洲市場需求疲軟，那個國家交易外匯比較大對油價構成下行壓力。
3. 地緣政治風險下降
   俄羅斯近期首次表示願意與美方討論烏克蘭衝突的臨時停火協議，使地緣政治緊張局勢緩解。與此同時，全球原油市場曾因美國對俄羅斯和伊朗的制裁而承壓，但隨着替代供應增加，市場開始消化這些制裁帶來的衝擊。
4. 資金流向轉變
   市場數據顯示，對沖基金正在削減原油多頭倉位。截至3月4日的一週內，美國WTI原油的多頭總倉位減少了2266手，接近2010年以來的低點。布倫特原油的單邊多頭押注減少了41583手，創去年7月以來的最大單週跌幅。這表明市場對原油價格的看跌情緒正在加劇。

市場前景：油價是否還有轉機？

儘管油價遭遇重挫，但業內人士認爲，市場仍存在支撐因素，可能限制油價進一步下跌：

• 美國對伊朗制裁升級：特朗普政府可能加強對伊朗的制裁，試圖將該國石油出口削減90%以上，進而減少全球供應。
• 委內瑞拉原油出口受限：美國計劃取消雪佛龍在委內瑞拉的開採許可證，並迫使更多企業退出市場，可能導致每日供應減少20萬桶。
• 巴以衝突風險仍存：中東局勢仍然複雜，若衝突升級，可能影響石油供應鏈。
• 美國或補充戰略石油儲備（SPR）：美國能源部長正在尋求200億美元資金補充戰略石油儲備，這可能成爲原油市場的潛在需求支撐。

此外，交易員關注的關鍵問題是：油價下跌至何種水平會影響石油生產？上週，美油部分遠期合約交易價格跌至60美元左右，這是自2023年以來的最低水平，可能影響生產商的投資計劃。OPEC+已表示，若市場狀況惡化，不排除調整政策的可能性。

油價短期仍存波動，關注宏觀經濟與政策走向

當前油價下跌不僅受到供應端因素的影響，更受到全球經濟增長放緩和市場情緒變化的驅動。未來，油價走勢或將更多取決於美中經濟數據、OPEC+政策調整以及地緣政治局勢。

市場正密切關注美國經濟數據的變化，尤其是特朗普的貿易政策是否會對全球需求構成更大沖擊。分析人士認爲，若美國經濟增速放緩，市場避險情緒上升，油價可能繼續承壓。而如果OPEC+重新調整政策，或美國政府採取措施穩定市場，油價仍可能迎來修復性反彈。投資者需密切關注未來幾個月的市場動向，以評估原油市場的長期趨勢。

風險提示及免責條款

市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

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