稅改新規或衝擊3500億投資收益

摩根大通發出警告：特朗普稅改新條款或動搖全球投資架構

在最新發布的一份市場評估報告中，摩根大通針對美國前總統特朗普提出的新規稅改法案第899條款發出重大預警。該行表示，或衝相關條款引發的擊億稅務變化將可能對全球資本配置帶來深遠影響，甚至威脅到高達3500億美元的投資年度投資收益。

由摩根大通策略師Nikolaos Panigirtzoglou領銜撰寫的稅改收益外匯券商是什麼意思分析指出，該條款已造成“相當大的新規不確定性”，尤其在外國投資者的或衝持有收益方面。若此政策最終落地，擊億將顯著改變市場參與者對美國市場的投資投資態度。

稅收豁免或被終結 外資收益面臨徵稅風險

根據現行規則，稅改收益美國實體發行的新規債券通常可獲得稅收豁免，而非美國實體發行的或衝債券相關收益——包括股息、租金和其他收入——則可能面臨新一輪課稅壓力。擊億

摩根大通指出，投資外匯寶fx168外匯行情第899條款擬賦予美國財政部更廣泛的權力，允許對白宮認定的“實施不公平稅收政策”的國家來自的投資人徵收所謂“復仇稅”（Retaliation Tax），引發市場對新一輪資本外逃的擔憂。

分析師估算，如果按照20%的稅率徵稅，可能爲美方帶來多達700億美元的額外稅收收入。但與此同時，這項政策可能會對外資持有的美債與其他資產構成重大打擊。

歷史經驗警示：資本稅可能引發劇烈市場反應

摩根大通強調，歷史上即使是相對溫和的資本稅政策也曾引發市場格局的重大變化。一旦實施，新的稅收機制將直接影響投資者行爲，可能促使部分資金從美國市場撤出，轉投避稅地或政策更穩定的市場。

“稅收規則的改變往往不僅僅是數字上的調整，而會引發深層次的市場再配置。”Panigirtzoglou指出，尤其是在當前美國財政赤字與美元貶值壓力並存的背景下，該條款可能進一步打擊美國資產的吸引力。

全球投資者恐調整資產配置 資本流動將面臨重構

作爲全球資本市場的重要樞紐，美國的政策動向始終牽動國際投資者神經。此次摩根大通對第899條款的解讀提醒市場，若該政策落地，不僅會對外國投資者帶來直接經濟成本，也可能觸發連鎖反應，影響發行人、基金機構以及全球配置模型。

部分機構已開始就此做出應對策略，包括加大美元對沖、調低美債權重，甚至在個別高收益債券板塊減倉。

政策前景仍未明朗 市場應提高風險意識

當前第899條款仍處於立法初期，但其潛在影響已不容忽視。摩根大通建議投資者保持密切關注政策走向，評估投資組合的跨境風險暴露，並做好可能的資本重配準備。

在全球經濟復甦分化、美聯儲政策前景不明、以及地緣政治風險交織的背景下，此類稅務政策的變化更可能成爲壓垮全球資本配置穩定性的“最後一根稻草”。投資者對美政策信心的轉變，可能就是從一條稅收條款開始的。

風險提示及免責條款

市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

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