達拉斯聯儲行長：關稅或推高通脹，美聯儲需維持利率穩定

達拉斯聯儲行長：通脹壓力下需維持利率穩定

達拉斯聯儲行長洛麗·洛根週二在一次公開講話中明確指出，鑑於特朗普政府的斯聯稅或關稅政策可能對通脹造成上行壓力，美聯儲可能需要在一段時間內維持當前的儲行長關儲需利率水平不變。她強調，推高通脹這是美聯確保通脹可持續地迴歸2%目標的必要舉措。洛根表示：“我的維持穩定外匯投資公司基本觀點是，我們需要在一段時間內保持適度的利率利率限制，以完成將通脹可持續地恢復到2%目標的達拉工作。”

她的斯聯稅或這番話，正值美國6月份消費者價格指數（CPI）顯示通脹有所抬頭之際。儲行長關儲需洛根認爲，推高通脹6月CPI的美聯上漲預示着美聯儲偏愛的通脹指標——個人消費支出價格指數（PCE）的12個月漲幅（5月份爲2.3%）——可能會“小幅上升”。她強調，維持穩定需要看到低通脹持續更長時間才能令人信服，利率這表明美聯儲在降息問題上將保持高度警惕。達拉正規外匯交易平台排行榜

貨幣政策兩難：過早或過晚降息均有風險

洛根的講話也反映出美聯儲在當前經濟週期中的兩難境地。一方面，她承認“通脹走軟和勞動力市場走弱的結合，也可能很快要求降息”。她指出，關稅對通脹的推高程度或持續時間可能不會像預期的那麼長，近期勞動力市場數據略有降溫，加上企業和家庭的悲觀情緒，可能預示着經濟活動前景惡化。這些因素都可能爲未來的降息提供依據。

然而，另一方面，洛根強調，過早降息可能會造成更深的經濟創傷，並延長物價穩定的路徑。她認爲，儘管目前就業市場穩固，股票市場接近歷史高點，且財政政策（如特朗普政府的減稅政策永久化）將成爲經濟增長的“順風”，但這些因素共同意味着貨幣政策需要在較長一段時間內保持緊縮，才能使通脹可持續地回到目標水平。

洛根也提到了降息過晚的風險，即可能導致就業市場進一步走弱，但她認爲美聯儲“可以選擇進一步降息以讓就業重回正軌”，這表明美聯儲仍保留了政策調整的靈活性。

鮑威爾立場獲印證，政策“定位良好”

洛根的表態與美聯儲主席鮑威爾的謹慎立場不謀而合。自去年12月以來，美聯儲一直將政策利率維持在4.25%-4.50%的區間。多數政策制定者此前已暗示，他們希望至少再等幾個月再恢復降息，主要擔憂關稅可能帶來的價格上漲會破壞近期相對溫和的通脹數據。

洛根表示，當前貨幣政策“定位良好”，這正是鮑威爾反覆使用的一個詞，用來描述美聯儲已準備好在數據顯示時機成熟時採取行動。她的講話進一步強化了市場對美聯儲近期內不會降息的預期，表明美聯儲內部對於在通脹壓力下保持政策限制的共識正在增強。在複雜多變的經濟環境中，美聯儲似乎更傾向於採取觀望策略，以確保其通脹目標能夠穩健實現。

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