美股跌破支撐位，機構拋售壓力加劇

近日，美股因經濟數據疲軟、跌破通脹壓力未解以及關稅威脅等因素，支撐出現劇烈波動，位機外匯交易平台網頁版標普500指數已跌破關鍵支撐位。構拋兩天前，售壓標普500指數跌破了50日均線和100日均線，力加並一度逼近6045點的美股短期CTA（商品交易顧問）觸發水平，暗示原本看多的跌破CTA可能開始大規模拋售。

隔夜，支撐由於美國總統特朗普宣佈對歐盟商品徵收關稅的位機做外匯我賺了100萬威脅，美股遭受重創，構拋標普500指數收盤大跌1.6%，售壓報5861點，力加跌破了更爲重要的美股中期CTA觸發水平5887點。此舉加劇了市場的擔憂情緒，投資者開始更加緊張。

摩根士丹利的量化和衍生品策略團隊指出，這一跌幅意味着，未來一週內，宏觀系統性策略可能會拋售超過400億美元的股票，其中大部分將來自CTA。儘管預計到月底養老金和資產配置者的需求可能會對拋售產生部分緩解作用，市場整體的緊張情緒依然未見好轉。

此外，大摩還分析稱，當前交易商的多頭期權Gamma頭寸已經大幅減少，這意味着看漲期權的持倉也在大幅下降，對市場波動的敏感度減少。但如果市場繼續下跌，零日期權頭寸可能會促使交易商增加對沖操作，從而短期內減緩市場的下行速度。

儘管如此，市場拋售壓力並未得到有效緩解，反而有加劇的跡象。分析人士指出，除非出現強勁的市場反轉，否則機構投資者可能會跟隨散戶的腳步，進一步加大拋售力度，從而使得市場下跌趨勢延續。

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