黑天鵝衝擊下的貨幣政策大考：聯準會面臨地緣政治與通膨雙重挑戰

美伊衝突升級，市場避險情緒升溫

6月21日，鵝衝美國總統特朗普宣佈對伊朗三處關鍵核設施展開空襲，擊下引爆地緣政治緊張局勢。貨地緣伊朗隨後以導彈報復，幣政首次使用遠程彈道導彈“開伯爾”。考聯代收款平台分析認爲，準會政治重挑戰這一軍事升級可能引發中東更大範圍衝突，面臨加劇全球市場不安情緒。與通

外交關係協會專家Ray Takeyh表示，膨雙美方直接捲入區域衝突，黑天可能開啓安全局勢更加不可預測的鵝衝階段。市場正密切關注衝突後續發展，擊下避險情緒明顯升溫。貨地緣

股市震盪加劇，幣政美國外匯經紀商能源價格成爲新錨點

雖然美股三大指數仍處高位附近震盪，但能源類資產走勢已開始反映風險。花旗集團分析稱，地緣衝突尚未完全反映在股價中，但已顯著影響石油定價。隨着布倫特原油接近80美元，未來走勢將牽動整體風險資產。

Federated Hermes投資主管指出，若局勢升級，美股可能遭遇進一步衝擊；若逐步緩和，將利好股市與其他高風險資產。

鮑威爾聽證會成政策走向“風向標”

本週，美聯儲主席鮑威爾將於6月24日和25日先後出席參議院與衆議院聽證會，就通脹、就業和貨幣政策發表證詞。市場預計他將延續謹慎基調，但在貿易關稅等不確定因素持續發酵背景下，其言論或影響市場對未來利率路徑的預期。

當前美聯儲內部出現分歧。理事沃勒暗示若數據支持，7月或有降息空間；舊金山聯儲主席戴利則認爲今秋行動更合適。投資者將關注鮑威爾是否延續“等待更多數據”的政策立場，或發出政策轉向的更強信號。

核心通脹數據將公佈，成關鍵觀察點

市場聚焦的美國5月PCE物價指數將在6月27日出爐。分析人士預計，該數據將顯示通脹溫和升溫，但漲幅依然受控，核心PCE同比增長2.6%。

儘管短期數據溫和，但申萬宏源認爲，下半年關稅效應或將“遲到但不會缺席”，進口品價格已現抬頭跡象。企業可能在庫存消化期內“隱藏”價格上漲，一旦耗盡，將帶動整體物價波動。

一季度GDP終值在即，或驗證經濟疲軟

6月26日即將公佈的美國一季度實際GDP終值同樣受到市場關注。此前修正值顯示經濟按年率萎縮0.2%，雖優於初值，但仍反映出內需疲弱與進口增長帶來的經濟壓力。若終值繼續走弱，可能強化市場對未來降息的預期。

市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

本文地址：https://www.chtscam.com/html/16f9999884.html