美聯儲降息預期與特朗普能源政策攪動市場，金價上漲油價承壓，股市迎大幅波動

週一（北京時間12月23日），全球市場迎來多重變量交織的儲降策攪場金動態：金價在美元和美債收益率走軟的支撐下繼續攀升，現貨黃金交投於2623美元/盎司附近；美原油價格在69.55美元/桶附近震盪，息預市場對需求預期的期與謹慎態度壓制了油價漲幅。此外，特朗美國前總統特朗普週末承諾取消現行能源生產與出口限制，源政壓股企業簡介並提出“收回”巴拿馬運河的動市大幅主張，引發市場對能源政策前景的價上價承高度關注。

美聯儲政策與經濟數據影響市場預期
美聯儲上週宣佈年內第三次降息，漲油但在經濟預測中預計2025年僅降息兩次，市迎每次25個基點，波動這一鷹派降息基調一度引發股市大幅拋售。美聯然而，儲降策攪場金上週五公佈的息預美國11月個人消費支出（PCE）物價指數同比上升2.4%，低於預期的期與金盛外匯2.5%，以及消費者支出增長數據表明經濟韌性較強，令市場情緒有所緩和。

美聯儲官員隨後發表相對鴿派的言論，部分官員開始在政策展望中考慮財政政策的不確定性，包括關稅變化等因素。這促使市場調整對未來利率路徑的預期，交易員預計2025年美聯儲或在3月和10月各降息一次，相較此前認爲年內僅降息一次的預期有所增加。

金價受益美元走軟，油價關注需求變化
在美元和美債收益率走軟的推動下，金價持續上漲，現貨黃金一度達到2623美元/盎司。與此同時，原油市場則因需求前景的不確定性表現低迷。特朗普宣佈將取消現行能源出口限制的政策聲明，可能在短期內抑制油價漲幅，但市場對其實際實施情況仍持觀望態度。

股市大幅波動後迎來反彈
上週五，美股結束連續兩個交易日的低迷，道瓊斯工業平均指數和標普500指數均創下11月6日以來的最大單日漲幅。此前，由於市場對美聯儲鷹派降息的過度反應，標普500指數一度下跌1.99%，納斯達克指數下跌1.78%，道指下跌2.25%，均錄得較大的單週跌幅。

受低於預期的通脹數據和美聯儲鴿派言論提振，房地產板塊領漲標普500指數的11個主要板塊，漲幅達1.8%。小盤股羅素2000指數也因利率下降的利好上漲0.9%。值得注意的是，上週五恰逢季度衍生品合約到期的“三巫聚首”，交易活動顯著增加，加劇了市場波動。

市場展望
未來幾周，市場走勢將持續受宏觀經濟數據和政策動態的驅動。美聯儲的利率路徑、特朗普的能源政策細節以及消費者支出趨勢都將成爲投資者密切關注的焦點。同時，黃金和原油市場的波動性可能因政策變化進一步加劇，股市的韌性將在多重因素下接受考驗。投資者需保持謹慎，並靈活應對市場的不確定性。

風險提示及免責條款

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