美國經濟三重困局：關稅衝擊、聯準會遲疑、「大而美法案」引發財政警報

關稅加劇外資撤離，通脹傳導風險待爆發

在6月24日鮑威爾出席國會聽證會之際，經濟局關擊聯美國經濟的重困準會政不確定性正顯著上升。美國諮商會當天公佈的稅衝消費者信心指數大幅下滑，顯示民衆對未來收入及就業預期惡化。遲疑與此同時，案引外匯經紀商是什麼意思經濟學家普遍認爲，發財特朗普政府持續推進的美國美法高關稅政策正構成美國經濟長期隱患。

世界貿易組織前首席經濟學家庫普曼警告，經濟局關擊聯關稅將削弱高附加值產業，重困準會政導致勞動力和資本向效率低的稅衝傳統制造業迴流，降低美國經濟的遲疑資本存量與創新潛能。他指出，案引當前庫存尚能短暫緩衝關稅影響，發財但隨時間推移，美國美法企業將不得不以漲價或壓縮利潤應對，屆時通脹或將全面抬頭。

美聯儲仍觀望，降息路徑謹慎推進

儘管市場對美聯儲年內降息預期升溫，重慶特大外匯詐騙案但鮑威爾在聽證會上的立場依然偏謹慎。他強調，美聯儲將依據通脹與就業數據決定未來政策，目前尚未排除9月或之後降息的可能性。

哈佛大學教授艾利森分析認爲，鮑威爾對通脹黏性判斷準確，因此不急於降息。他指出，政策分歧已使美聯儲與特朗普公開對立，後者多次批評鮑威爾“固執且愚蠢”。不過，艾利森稱，鮑威爾深知自己不會連任，也不會屈服於政治壓力，因此可能堅持按數據行事。

標普全球評級首席經濟學家格倫沃爾德補充，儘管歐美多國央行已開始降息，美聯儲仍在“高利率停滯”階段。他預計通脹率年底前或升至3.5%-4%，高於2%政策目標，美聯儲將依賴就業與通脹趨勢數據再做判斷，今年仍可能啓動兩次降息。

“大而美法案”引發財政可持續性擔憂

正當貨幣政策審慎推進之際，國會審議中的“大而美法案”卻可能再度擴大美國財政赤字。艾利森直言，若該法案獲通過，未來五至七年可能新增2萬億美元赤字，這將對國債市場構成系統性風險。他援引摩根大通CEO戴蒙的觀點，警告債市或將因財政濫發面臨“硬着陸”。

庫普曼也表達類似擔憂。他指出，特朗普對債務問題的輕率態度源於其“習慣性破產”經驗，而真正承擔財政責任的應是國會。他批評當前立法機關過於追隨總統，沒有展現出足夠的獨立性與戰略眼光。

格倫沃爾德則呼籲恢復“債市義警”機制——一旦市場對赤字失去信心，債券收益率飆升將倒逼政府進行財政整頓。他強調，維持債務佔GDP比重的穩定，需要政府與市場之間形成有效反饋迴路。

多重壓力下，美國經濟信心持續下滑

綜合多方觀點，當前美國經濟正陷入三重政策困局：對外，關稅壁壘重塑全球供應鏈並削弱外資信心；對內，貨幣政策因通脹壓力進退維谷；而財政層面則面臨赤字與債務失控風險。

艾利森最後指出，若不能就財政、貿易和貨幣政策形成協調機制，美國經濟或將陷入結構性低增長，長期競爭力受損。夏季達沃斯論壇上的共識是：美方必須正視系統性挑戰，而非繼續透支美元霸權下的政策空間。

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