穀物期貨市場波動，關稅政策與供應緊張成爲關鍵因素

週五（2月28日），美國谷物期貨市場經歷了劇烈波動，期貨玉米、市場素小麥、波動豆油和豆粕期貨價格紛紛出現下跌。政策張成美國農業部（USDA）的與供應緊個人外匯交易的基本程序最新預測數據和即將實施的關稅政策成爲市場波動的關鍵因素。尤其是爲關市場對即將加徵的關稅以及可能引發的貿易報復的擔憂，令投資者情緒波動加劇。鍵因

小麥市場：
儘管小麥現貨和期貨價格普遍下跌，穀物關稅但美國南部平原地區的期貨硬紅冬小麥（HRW）現貨基差報價穩步上漲，主要受到農民銷售進度放緩和市場對降水預期的市場素影響。美國農業部預測2025年小麥種植面積將略微上升，波動但由於南部平原地區乾旱加劇，政策張成小麥市場的與供應緊供需失衡仍然嚴峻。基金持倉數據顯示，爲關近期大宗商品基金加大了小麥的淨多頭持倉，可能是個人外匯投資基於短期市場反彈的預期。

玉米市場：
玉米期貨市場的跌幅最爲明顯，受到USDA種植面積預測和特朗普政府加徵關稅政策的影響。USDA預計2025年玉米種植面積大幅增加，市場情緒轉爲悲觀。同時，特朗普提出的25%關稅政策引發了對美國農產品出口的不確定性，特別是主要進口國墨西哥可能採取報復措施，壓低美國產品需求。基金持倉數據顯示，大宗商品基金的淨空頭持倉明顯增加，投資者情緒趨於謹慎。

大豆市場：
大豆市場近期表現出較強的上漲動能，儘管貿易摩擦和關稅加徵的壓力仍在，但美國農業部預計2025年大豆種植面積將顯著下降，對供應端產生了較大影響。全球大豆需求依然強勁，特別是中國市場對美國產品的需求仍然強大。基金持倉數據顯示，大宗商品基金對大豆期貨的淨多頭頭寸持續增加，市場對供應緊張的預期使得大豆期貨價格可能保持上漲趨勢。

豆油市場：
豆油市場近期在國際植物油市場緊張的背景下，表現出一定的上漲趨勢。儘管如此，全球貿易爭端和關稅政策的壓力仍令市場對豆油需求產生不確定性，尤其是在美英之間的貿易摩擦加劇的情況下，豆油市場可能面臨額外下行壓力。

豆粕市場：
豆粕市場受到大豆供應緊張的預期支撐，儘管面臨一定的市場情緒波動。美國農業部預計2025年大豆種植面積將減少，這爲豆粕價格提供了支撐。基金持倉數據顯示，豆粕的淨多頭頭寸保持較高水平，投資者對豆粕的市場前景仍然樂觀。

結論與未來趨勢：
整體來看，玉米市場面臨較大下行壓力，特別是政策不確定性和供給增加的雙重影響。小麥市場走勢複雜，受到乾旱和供需失衡的雙重影響，可能維持震盪格局。大豆和豆粕市場則受供應減少和需求強勁支撐，未來價格可能保持震盪偏強的態勢。豆油市場則受國際貿易緊張局勢影響，可能出現波動。

未來幾個月，穀物市場將受到全球經濟政策、供需變化和天氣因素的影響，投資者需要密切關注持倉變動和市場基礎面的變化，以把握短期機會和長期趨勢。

風險提示及免責條款

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