Yellow破產僅是美國貨運行業衰退的冰山一角

每一次貨運行業的破產衰退，都會讓搖搖欲墜的僅美角貨運公司陷入困境。而這一次貨運行業的國貨衰退可能是長期的、持續的運行業衰，代表性的冰山事件是Yellow的破產清算，這是破產全球十大正規外匯貨運行業有史以來規模最大的破產案。上一次貨運衰退期間，僅美角許多卡車運輸公司破產，國貨包括因會計欺詐而倒閉的運行業衰卡車運輸公司Celadon。

本次貨運行業的冰山衰退開始於疫情管控時期，當時消費者將部分支出從商品轉向旅遊等服務，破產而服務項目是僅美角不需要卡車運輸的。

更加關鍵的國貨上市外匯交易商是，部分大型企業自建運輸車隊對貨運行業形成致命的運行業衰打擊。Cass的冰山數據顯示，沃爾瑪和亞馬遜等大型企業的自有車隊，正在蠶食原本由租賃卡車公司承擔的貨運需求。

Cass表示，企業自有車隊的擴張正在擠壓貨運行業的生存空間，自有車隊的增長勢頭放緩之前，貨運行業不太可能出現好的轉變。

從貨運行業的貨運量來看，包括鐵路、卡車及其他運輸方式的卡斯貨運指數(Cass Freight Index)7月再次下降，不僅是2020 年7月以來最差表現，也是2016年7月以來最差表現。該指數與去年同期相比下跌了8.9%，與2021年5月的週期峯值相比下跌了12%。

卡車貨運在卡斯貨運指數中的權重超過一半，其次是鐵路貨運、包裹服務（如UPS和聯邦快遞）和其他。而數據顯示，UPS二季度每日包裹量下降9.9%、6月下降12.2%。聯邦快遞二季度的日均發貨量下降了18%。

貨運量下降拖累運費跌至谷底。Cass Truckload Linehaul指數顯示，季節性調整後，7月整車即期運價和合同運價(不包括燃油和其他費用)連續第14個月下降，同比下降12.7%，較2022年5月的峯值下降15.8%。

含燃油費的Cass Inferred Freight Rates Index7月延續下跌勢頭，較2022年6月的峯值下跌了21%。

2022年6月到2023年6月間柴油價格下滑，對運費形成了較大的下行壓力。近期，雖然柴油價格再次出現上漲的跡象，但當前價格對於運費的支撐偏弱，且燃油費等費用的變化難以改變貨運行業量價齊跌的勢頭。

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