三重結構性壓力持續衝擊美元，指數跌破關鍵位後或仍面臨長期走弱趨勢

美元指數年內持續走軟，跌幅創近半世紀新高

自2025年初以來，構性關鍵美元指數延續疲弱走勢，壓力年內累計跌幅已接近10%。持續衝擊長期儘管7月中旬出現技術性反彈，美元面臨但依然未能站回98點上方，跌破開戶送贈金的外匯平台市場普遍認爲其貶值並非偶發現象，位後而是或仍受到多重結構性因素的持續影響。

美元的趨勢頹勢不僅反映了短期貨幣政策的不確定性，更暴露出美國宏觀基本面與全球經濟格局正在發生深層次轉變。重結指數走弱分析人士指出，構性關鍵在三大因素共同施壓下，壓力美元指數未來仍存在進一步走低的持續衝擊長期可能。

降息趨勢延續，美元面臨美聯儲態度成焦點

儘管美聯儲在年中轉趨謹慎，跌破貴金屬什麼平台好但市場普遍預期今年仍有可能出現至少一次降息。這一貨幣政策立場使得美元與其他主要貨幣的利差優勢逐步縮小。

當全球投資者預判美國資產回報將逐漸下滑時，資金流動方向往往會轉向新興市場或其他發達經濟體，從而削弱美元的資本吸引力。降息趨勢一旦被證實，美元指數所面臨的貶值壓力或將持續擴大。

美國經濟增長放緩，全球對比優勢減弱

美國經濟在高利率政策及貿易環境不確定性的影響下，逐步顯露疲態。數據顯示，美國第一季度GDP出現年率負增長，反觀歐元區及其他非美經濟體則呈現溫和復甦勢頭。

隨着其他主要貨幣經濟體逐步恢復增長動能，美元的強勢基礎開始動搖。若美方內部政策未能提供有效支持，其在全球匯率體系中的主導地位或將進一步削弱，導致美元指數形成更深層次的下行趨勢。

信用風險上升，“去美元化”趨勢升溫

除了宏觀經濟與政策面的壓力外，美元的長期信用問題也日益突出。美國政府的持續財政赤字與不斷攀升的國債水平，已引發主要評級機構的擔憂與實際下調。

與此同時，多個國家和地區紛紛探索美元以外的結算體系與儲備選擇。雖然“去美元化”尚未對美元體系造成根本動搖，但市場信心的邊際滑落正悄然侵蝕其避險貨幣地位。

這種趨勢如持續發展，未來將從結構性層面對美元指數構成壓制。

結構性下行或非曇花一現

綜合各項數據與宏觀背景分析，美元指數的調整趨勢顯然並非短期現象。美聯儲的政策路徑、美國與全球經濟的相對強弱，以及美元信用體系的變化，構成未來一段時期內市場判斷美元走向的三大核心變量。

投資者需要持續關注9月是否啓動新一輪降息週期、美國經濟能否企穩反彈，以及“去美元化”議題在國際政策舞臺上的演變。這些因素將直接決定美元能否止跌企穩，抑或繼續在弱勢通道中運行。

市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

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