日本順差飆升，民生通脹未解

日本正面臨一幅經濟“冰火兩重天”的圖景：一方面對外收支創下歷史新高，顯示國際競爭力提升；另一方面，順差國內通脹持續侵蝕民生，飆升反映經濟復甦仍受深層結構性制約。民生

經常項目順差再創新高，通脹日元貶值助推海外收益

日本財務省於5月12日發佈的未解鑫聖金業mt4平台下載最新數據顯示，2024財年日本國際收支經常項目順差達到30.38萬億日元（約合人民幣1.5萬億元），日本同比增長16.1%，順差爲自1985年以來的飆升最高水平，並連續第二年刷新歷史紀錄。民生

此次順差增長的通脹核心動力來自“第一次所得收支”——即對外投資帶來的利潤流入。這一部分順差同比增長11.7%至41.71萬億日元，未解創下歷史新高。日本背後關鍵因素是順差日元貶值所帶來的換匯優勢，使得日本金融機構海外子公司的飆升股息、利息收入顯著增加，增強了整體對外收支的英國外匯交易商強勁表現。

出口破百萬億日元，服務逆差收窄

儘管貿易收支方面仍出現逆差，總值達4.05萬億日元，較去年擴大9.8%，但值得注意的是，出口總額首次突破百萬億日元大關，達到106.24萬億日元，增長4.1%。其中，半導體制造設備等高附加值產品表現亮眼。與此同時，受計算機類需求增長拉動，進口額也同比上升4.3%至110.29萬億日元。

服務收支方面，逆差收窄至2.58萬億日元，同比下降20.2%。訪日遊客消費推動旅行項目順差大幅提升，有效對沖了因數字服務進口增加所帶來的壓力。

2025年3月當月，經常項目順差同比增長6.7%，達到3.68萬億日元，顯示該趨勢仍在延續。

國內通脹壓力持續，糧食價格依然高企

不過，與對外經濟亮點形成鮮明對比的是，日本國內通脹壓力仍對居民生活造成持續影響。農業部同日公佈的數據顯示，5月初超市大米價格雖環比小幅下調至4214日元/5公斤，較前期下跌19日元，爲連續18周以來首次回落，但依然是去年同期價格的兩倍之多。

爲緩解食品通脹壓力，岸田政府自3月起釋放戰略儲備大米平抑市場價格，該項措施預計持續至7月。儘管措施見效初顯，但物價居高不下反映出民生層面的真實困境未解。

分析：結構性難題制約日本經濟質量回升

綜合來看，日本對外賬戶強勁表現在一定程度上反映了日元貶值帶來的階段性紅利，但國內需求疲弱、生活成本上升和通脹壓力加劇，仍突顯出復甦過程中的深層結構性瓶頸。

專家指出，若政府無法在抑制生活成本與保持出口競爭力之間尋得平衡，日本經濟或將在“外部順差+內部痛感”之間長期掙扎。

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