標普500明年或再漲20%？瑞銀稱美聯儲寬鬆力度將決定美股是否形成泡沫

今年以來，標普500指數表現亮眼，明年美聯美股沫累計上漲約23%。或再然而，漲瑞瑞銀策略師指出，銀稱美股市場尚未形成泡沫，儲寬成泡收外匯其進一步上漲的鬆力空間與美聯儲的貨幣政策息息相關。瑞銀認爲，度將泡沫的決定形成需要滿足七個條件，目前已有六個條件被滿足，否形唯獨寬鬆的標普貨幣政策仍未到位。

泡沫形成的明年美聯美股沫條件
瑞銀分析師安德魯·加斯韋特及其團隊在報告中指出，結構性牛市結束、或再企業利潤承壓、漲瑞市場廣度下降、銀稱外匯交易商排名商距離上次泡沫已有25年、散戶投資者參與度增加，以及投資者普遍認爲“這次不同”等六個條件均已滿足。唯獨寬鬆的貨幣政策這一關鍵條件尚未實現。

報告稱，美聯儲目前的政策利率仍然限制性較強。本週，美聯儲將聯邦基金利率下調25個基點至4.25%-4.50%，但這一水平仍未足夠寬鬆。加斯韋特表示，聯邦基金利率需降至3.2%左右，才能滿足泡沫形成的貨幣環境條件。這意味着，美聯儲需要再降息至少100個基點。

他進一步指出，如果美聯儲達到這一寬鬆水平，目前價值6.6萬億美元的貨幣市場基金中可能有部分資金流入股市。這樣的資金流入可能推動高動能股持續上漲，從而進一步催生潛在泡沫。

泡沫可能推動美股再漲20%
瑞銀預計，2025年美股形成泡沫的概率爲35%。如果泡沫真的形成，標普500指數有望再漲至少20%。這樣的漲幅將與2023年和2024年的回報率相當，讓人聯想到20世紀90年代末的互聯網泡沫，其最終以市場崩潰收尾。

投資策略與建議
爲了對沖可能的泡沫風險，加斯韋特建議投資者關注“價格合理的人工智能和電氣化類股票”。這些股票包括臺積電、Meta、PG&E、National Grid和Vistra等公司。

瑞銀分析師強調，美聯儲的政策路徑將是決定未來市場走勢的關鍵。如果寬鬆政策力度不足，市場可能維持穩定，但若政策過於寬鬆，市場可能面臨大幅上漲並形成泡沫的風險。

結論
儘管標普500指數已在2023年表現強勁，瑞銀的分析表明，美股未來的上漲空間仍取決於美聯儲的政策走向。投資者需謹慎應對市場變化，關注貨幣政策及相關行業的投資機會，以做好風險管理和資產配置。

風險提示及免責條款

市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

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