澳洲5月通脹降溫超預期，市場對澳洲聯儲7月降息預期升溫至九成

通脹數據放緩，增添澳洲聯儲降息理由

6月26日，月通預期預期澳大利亞統計局發佈的脹降洲聯至成最新數據顯示，5月份消費者物價指數（CPI）同比上漲2.1%，溫超低於市場此前預估的市場升溫2.3%，並接近澳洲聯儲通脹目標區間2%-3%的對澳黃金外匯今日走勢分析下限。這一結果強化了澳洲聯儲在即將召開的儲月7月會議中啓動降息的可能性。

數據顯示，降息澳大利亞CPI已連續10個月運行在目標區間內，澳洲通脹走勢整體溫和。月通預期預期此次通脹的脹降洲聯至成意外回落，使市場對貨幣政策進一步寬鬆的溫超預期迅速升溫。

核心通脹創兩年半新低

除了整體CPI，市場升溫剔除食品與能源等價格波動較大項目後的對澳“截尾均值”通脹率也同步放緩。5月核心通脹年率降至2.4%，儲月如何選擇合適的外匯交易商低於上月的2.8%，爲自2021年11月以來的最低水平。

澳大利亞統計局價格統計主管Michelle Marquardt指出，政府對能源賬單的補貼措施、教育與醫療領域的退稅政策有效抑制了價格壓力，使得核心物價增速明顯減緩。這也爲澳洲聯儲後續採取寬鬆措施提供更大政策空間。

市場迅速反應，降息概率上升至90%

數據公佈後，澳元匯率小幅走低，對利率政策高度敏感的3年期國債收益率也應聲下滑。市場對澳洲聯儲7月降息的押注快速上升，從此前略高於80%升至約90%。

多位分析人士指出，當前通脹放緩趨勢穩固，若勞動力市場和消費數據未現明顯反彈，澳洲聯儲極有可能在7月7日至8日舉行的貨幣政策會議上宣佈降息25個基點。這將是該行自2024年底進入觀望期以來的首次政策轉向。

政府措施發揮作用，通脹壓力有效控制

政府通過補貼和退稅措施穩定了部分關鍵生活支出，成爲抑制通脹的一大支撐力量。能源價格補貼、教育費用減免和部分藥品價格限制措施，有效減緩了物價上漲壓力，也使得家庭支出承壓減輕。

此外，澳洲聯儲對“核心通脹”尤其敏感，將其視作衡量真實通脹壓力的關鍵指標。當前核心通脹的顯著下降，提供了更強的政策放鬆理由。

通脹放緩將重塑政策路徑

儘管澳洲聯儲在過去幾個月採取按兵不動的策略，但此次通脹數據大幅降溫可能成爲改變政策基調的拐點。

經濟學家普遍認爲，若未來數月經濟數據延續溫和趨勢，澳洲聯儲或將在下半年開啓新一輪降息週期，以支撐就業和消費。7月的政策會議無疑將成爲市場焦點。

無論澳洲聯儲最終是否立即降息，市場已清晰釋放信號——通脹風險已緩解，寬鬆政策窗口即將開啓。

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