印度經濟增速持續領先全球，但結構性問題仍然突出，引發長期可持續性擔憂

增長預測溫和下修，政府支出是經濟關鍵支撐

根據路透社6月對51位經濟學家的調查顯示，印度經濟今明兩財年預計將維持相對穩定增長態勢。增速截至2026年3月的持續長期2025-26財年，印度國內生產總值（GDP）增速預估爲6.4%，領先略低於上一財年的全球證券開戶app排行榜6.5%。而2026-27財年的但結擔憂增速預期略有上調至6.7%，高於上月調查中位數6.3%與6.5%。構性

儘管印度仍是問題全球增速最快的大型經濟體之一，但目前的突出增長主要靠政府大規模資本支出帶動。Yes Bank首席經濟學家英德拉尼爾·潘指出，可持政府主導的續性投資熱潮難以持續，長期來看將面臨增速動能減弱的印度引發風險。

他強調，經濟私營企業在投資與擴張方面仍表現低迷，增速外匯交易平台點差對比而經濟尚未提供足夠就業崗位以滿足年輕人口快速增長的需求，這對人均收入增長構成制約。

就業與民間投資成隱憂

儘管宏觀經濟數據依然穩健，但經濟學家普遍對就業結構與消費能力持謹慎態度。由於勞動力市場尚未釋放足夠吸納能力，家庭收入增長緩慢，限制了內需對經濟的拉動作用。

潘直言：“目前的就業增長遠不能支撐持續且包容的經濟發展。”他指出，製造業和服務業的優質崗位供給不足，加劇了印度收入分配不平衡問題。

關稅談判僵局或影響未來增長

調查還顯示，如果印度與美國未能在7月9日的90天臨時關稅豁免期結束前達成協議，印度短期增長前景將面臨下行壓力。消息人士透露，目前雙方在汽車零部件、鋼鐵、農產品等多個關鍵領域的談判已陷入僵局。

分析認爲，倘若關稅爭端加劇，不僅可能影響出口表現，也將削弱海外投資者信心，從而拖累增長動能。

不過，澳新銀行經濟學家迪拉吉·尼姆持樂觀態度。他表示：“我們預期印美將就貿易摩擦達成妥協，因此上調了對2026財年的增長預測。”但他同時也指出，全球經濟不確定性依舊嚴峻，印度要保持穩健增長，仍需更多政策支持。

印度央行或接近貨幣政策轉向

在政策層面，印度央行6月6日意外降息50個基點，並將政策立場從“寬鬆”調整爲“中性”，市場解讀爲降息週期可能已接近尾聲。

在接受調查的53位經濟學家中，有28人認爲，第四季度印度央行將維持當前5.50%的回購利率不變；其餘受訪者則預測年內仍有25個基點降息空間。

通脹方面，2025財年印度消費者物價指數（CPI）年均增速預計爲3.6%，而下一財年可能升至4.3%。整體來看，通脹尚在可控範圍之內，爲貨幣政策留出部分操作空間。

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