東京通脹在選前放緩，政策干預見效爲日本政府贏得喘息空間

通脹四個月來首度降溫

6月東京核心消費者價格指數（CPI）同比上漲3.1%，低於5月的通脹3.4%，也略低於市場預期的選前息空3.3%。這是放緩府贏該指標四個月以來首次出現回落，表明通脹壓力略有緩解。政策這一趨勢主要受到能源價格上漲放緩和地方政府減免公共服務費用等政策干預的干預艾福瑞中文官網影響。

數據顯示，見效間電價同比上漲5.3%，爲日較5月的本政10.8%明顯回落；汽油價格更是同比下跌1%，逆轉上月上漲6.3%的東京得喘走勢；天然氣和燃料油價格漲幅也有所收窄。同時，通脹東京都政府在全國大選前大幅減免家庭用水費用，選前息空水價同比下跌高達34.6%，放緩府贏成爲影響通脹數據的政策主要變量之一。

政策舉措緩解民怨

在高物價持續壓迫民生背景下，干預日本政府近期推出多項舉措試圖安撫民衆不滿。首相石破茂提出現金補貼計劃以應對生活成本壓力，全球10大外匯平台同時恢復了對汽油的財政補貼。

自5月以來，糧食價格尤其是米價飆升引發廣泛輿論關注。爲應對物價壓力，政府釋放了部分稻米儲備。農林水產省最新數據顯示，政策實施後，米價已連續四周小幅回落。儘管6月米價同比仍上漲90.6%，但漲幅較5月的93.7%略有緩解。

此外，日本政府計劃在未來幾個月繼續實施更多減稅與財政刺激措施，以確保7月20日參議院選舉前政治穩定。此次選舉中，執政的自民黨在東京都議會選舉中遭遇歷史性挫敗，通脹議題成爲民衆最關切焦點。

日本央行仍維持緊縮傾向

儘管通脹略有緩解，但整體物價仍遠高於日本央行設定的2%目標。6月會議紀要顯示，多位政策委員認爲，當前物價上漲仍具有持續性，尤其是食品和服務領域的漲價趨勢強勁。

日本央行鷹派代表田村直樹認爲，全球貿易局勢雖然暫緩緊張，但通脹風險未除，央行應繼續考慮加息。他警告稱，如果延遲調整政策，未來可能面臨更高的價格壓力。

多位經濟學家預計，日本央行或將在7月會議上再次加息25個基點。標準普爾全球首席經濟學家田口晴海表示，儘管政策干預令通脹短期降溫，但若油價維持高位、進口成本持續上漲，物價反彈可能迅速重現。

消費與就業數據釋放警訊

日本總務省6月數據顯示，5月全國失業率維持在2.5%，求才求職比降至1.24，爲每100名求職者提供124個職位，說明企業招聘略顯趨緩。同時，5月零售銷售同比僅增長2.2%，低於市場預期的2.5%，環比更下降0.2%，顯示消費者信心仍受物價拖累。

田口晴海指出：“東京通脹放緩確實是政策干預的成效，但民衆實際消費行爲仍顯遲緩。若薪資增長不能持續，未來幾個月消費可能停滯，甚至出現回落風險。”

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